In der aktuellen turbulenten Phase des Marktzyklus ist die richtige Auswahl der einzelnen Wertpapiere – das sogenannte „stockpicking“ – besonders wichtig.

von Thomas Haas

Unserem Multi-Manager-Ansatz folgend suchen wir hierzu die erfolgversprechendsten aktiven Manager am Markt. Die Manager durchlaufen eine umfangreiche Due-Diligence-Prüfung. Wichtige Kriterien sind unter anderem die Erfahrung des Managers bzw. des Teams, Anlageprozess und Philosophie, Stiltreue sowie Verhalten in unterschiedlichen Marktphasen. Aber auch das Risikomanagement sowie die Abwicklung sind sehr wichtige Aspekte.

Noch vor der Einzeltitelauswahl liegt allerdings die Selektion der attraktivsten Regionen bzw. Länder, in die wir investieren möchten und für die wir in der nächsten Stufe die passenden Manager suchen. Diese Auswahl wird im Investmentkomitee der Johannes Führ Vermögensverwaltung GmbH getroffen, das sich aus erfahrenen Experten zusammensetzt. Diese entscheiden, in was für Vermögensklassen mit welcher Gewichtung investiert wird. Ebenfalls wird hier festgelegt, welche Aktienmärkte als attraktiv einzustufen sind.

Bei der bereits angesprochenen Einzeltitelselektion ist neben der Auswahl des Managers im Rahmen der Zusammenstellung des Portfolios genau zu prüfen in welche Länder der Fonds investieren kann und was für Länder er außerhalb seiner Kernregion beimischen darf. Dies ist insbesondere wichtig bei Aktienfonds, die in Regionen investieren wie Europa, Asien oder Emerging Markets. Am Beispiel Europa verdeutlicht: Es ist möglich, dass auch in Länder investiert werden darf, die man zu den Emerging Markets in Europa zählt wie z.B. Ungarn, Polen, Türkei oder Russland. Da diese Länder langfristig höhere Wachstumsraten versprechen, werden gerne Aktien, die hier beheimatet sind, beigemischt. Während der Due Diligence des Fonds wird geprüft, wo der Fonds historisch investiert war und woher die Performancebeiträge kamen. Gerade durch Beimischungen, wie durch Aktien aus den Emerging Markets oder aus dem Small- und Mid-Cap-Bereich, können Aktienfondsmanager Mehrwert schaffen.

…

Lesen Sie mehr in der August-Ausgabe des VORNE – hier als PDF gratis herunter laden